国泰君安销交部一周总结(6.20~6.26)

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楼主 2018-12-05 14:27:02
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国泰君安销交部一周回顾总结

国泰君安销交部为您提供每周最精炼的回顾总结


1
市场机构观点汇总

   

    本周市场调研,从情绪上来看,大部分机构都认为英国公投脱欧导致人民币短期贬值承受一定的压力,因而导致整个市场短期的避险情绪较为浓厚,降低了市场上投资者的风险偏好;但是中长期来看,此次脱欧事件对于A股市场的影响有限且目前市场点位也属于低位,因此股市下行的风险并不大,后续的A股仍旧以震荡市为主。选股上主要还是看重有业绩支撑的个股,新能源、新兴消费等主题依旧火热但估值也比较贵,因此在配置过程中更加要注意风险防范。


2
重点推荐股票

本周首次覆盖标的


韶能股份(000601: 目标价13.60元,给予增持评级

  • 汛期对公司水电业绩产生正向驱动。公司大力拓展加油()、充电站、新能源汽车等相关业务,是公司未来转型看点。

  • 宝能系入主增强发展活力,公司转身成为民营企业,且股权更加集中,看好中长期发展。

盈利预测:

盈利预测

EPS

数值

股价空间

数值

2016E

0.50

目标价

13.6

2017E

0.68

现价

10.5

估值

数值

市值情况

数值

(亿元)

PE

(目标价位)

15.90

总市值

159.0

PE

TTM

 11.10

流通市值

139.0

双杰电气(300444: 目标价30.14元,给予增持评级

  • 公司收购无锡变压器70%股权,完善配网电气设备布局,受益十三五配农网投资上调,传统电气设备中标占比与业绩增长有望持续保持稳定。

  • 投资天津东皋膜,正式进军新能源汽车产业。伴随乘用车与物流车三元电池渗透率提升,有望抢得市场先机、受益三元电池爆发式增长。

盈利预测:

盈利预测

EPS

数值

股价空间

数值

2016E

0.49

目标价

30.1

2017E

0.58

现价

27.0

估值

数值

市值情况

数值

(亿元)

PE

(目标价位)

77.9

总市值

76.5

PE

TTM

69.8

流通市值

26.3

江特电机(300444: 目标价30.14元,给予增持评级

  • 公司锂云母矿开采将大幅提升公司业绩,或成锂资源的下一巨头。锂云母矿开采成本较高, 但随着碳酸锂价格维持强劲, 开采的经济性反而大幅提升。预测全球锂资源供给继续偏紧,在锂辉石投产有限、盐湖量产无法突破的情况下,锂云母矿将成为极为重要的资源补充,进入供给端。

  • 江特电机锂云母矿储量丰富, 通过工艺改进提升综合回收率,并解决了副产品销售渠道,公司碳酸锂产量处于爆发前的黎明。

盈利预测:

盈利预测

EPS

数值

股价空间

数值

2016E

0.29

目标价

22.5

2017E

0.53

现价

15.4

估值

数值

市值情况

数值

(亿元)

PE

(目标价位)

568.7

总市值

226.0

PE

TTM

389.0

流通市值

177.0

易联众(300096):目标价25.00元,给予增持评级

  • 以大数据战略为核心,落地子医疗产业金融业务。

    * 易联众具有明显的数据资源基础。医疗健康领域,多个移动端APP已上线。公司可获得完整的个人健康数据和产业链经营数据;社会保障领域,服务人群已超3亿,可为医疗健康服务运营平台提供大批量活跃用户。

    * 大数据战略可助力易联众扩展业务到产业金融领域。To C领域,开发互联网保险产品设计和精准营销业务;To B领域,开发商业保理、融资租赁等业务。

  • 政策是大数据战略的催化剂:三明模式大范围实施和网售处方药、医生多点执业放开。

盈利预测:

盈利预测

EPS

数值

股价空间

数值

2016E

0.14

目标价

25.0

2017E

0.21

现价

17.9

估值

数值

市值情况

数值

(亿元)

PE

(目标价位)

603.4

总市值

77.0

PE

TTM

432.0

流通市值

66.8

金科股份(000656)目标价5.30元,给予增持评级

  • 西南经济圈加速发展,有望提升投资者对重庆市场需求及公司发展的预期。政府加强供给侧改革,土地供应逐步得到控制,后续随着供需矛盾的改善,房价有望稳步提升, 从而带动公司土地储备价值重估。

  • 土地储备充足,战略调整落地。公司除重庆市场龙头地位夯实外,还有郑州和南京项目落地体现出的聚焦核心十城的决心。在战略层面上,公司主动转型新能源及社区综合服务,后续多元发展可期。

  • 估值处于行业低位,其 RNAV 折让在可比公司中较高。负债结构优化显著。

盈利预测:

盈利预测

EPS

数值

股价空间

数值

2016E

0.35

目标价

5.3

2017E

0.44

现价

3.7

估值

数值

市值情况

数值

(亿元)

PE

(目标价位)

15.9

总市值

159.0

PE

TTM

11.1

流通市值

139.0

美克家居(600337):目标价19.95元,给予增持评级

  • 线下+线上积极拓展,多品牌战略助力渠道构建。线下渠道方面,实现线下直营门店的拓展及特许加盟商生态圈构建,并发展高中低端各类产品满足各类收入结构的消费者产品需求实现细分市场覆盖;线上渠道方面则围绕 OBO战略实现线上线下的无缝对接。公司以店商+电商+零售 服务商的运营模式巩固并不断拓展市场份额推动业绩稳步增长。

  • 智能制造提升自动化水平,降低生产成本并进一步提升盈利能力。多项先进技术如智慧工厂智能生产等,可大幅降低人工成本、提升生产效率并满足客户个性化、多样化需求。公司与苹果、IBM公司合作研发APP,运用信息技术进行品牌、营销与运营管理,提升客户体验。

盈利预测:

盈利预测

EPS

数值

股价空间

数值

2016E

0.57

目标价

20.0

2017E

0.73

现价

13.2

估值

数值

市值情况

数值

(百万元)

PE

(目标价位)

42.9

总市值

85.3

PE

TTM

28.3

流通市值

85.3




3
一周行业变化


纺织服装“IP 消费品” 系列专题研究(一)

  • 上海迪士尼乐园开园,引发对广义IP消费品开发与变现的思考。由迪士尼公司2015财年财报情况来看,近六成由IP驱动。仅授权费在2015财年就获得收入45亿美元,还有诸多变现方式例如迪士尼专卖店、主题公园、影视娱乐等。

  • 影视、动漫和游戏等内容端只是IP生态的小小开端,由IP衍生出的消费品才孕育着IP产业的未来,估算2015年中国IP消费品市场规模逾60亿美元。IP消费品同网红电商产品一样,符合90后的消费特点。

  • 推荐标的:

    * 南极电商:与现有IP合作、切入网红电商、收购成熟品牌、跨境出口四种方法再造南极人品牌

    * 美盛文化:打造中国版迪士尼,构建 IP 产业全产业链

    * 多喜爱:为明星IP提供整体解决方案

电力物联网行业专题研究

  • 电网加速进入物联网时代。NB-oT标准的冻结意味着大规模建设期即将来临。且电力体制改革破除电力中介环节助推电力电网逐渐进入物联网时代。

  • 物联网政策密集程度提高,电力物联网有望进入深化发展阶段。

  • 电力物联网感知层迎来戴维斯反击。四表合一提升用电服务需求,从而估值有望大幅提升。中小市值、弹性大的配变用电设备商在估值提升与业绩增长有望全方位加速。

  • 推荐标的:

    * 配变电自动化装置等感知层基层设备商将优先受益。推荐:北京科锐,炬华科技,积成电子,科陆电子,金智科技

    * “四表合一工作加速推进的同时,用电管理服务需求加速,用电服务商有望进一步打开成长空间。推荐:新联电子,智光电气,和顺电气

轨交物业专题研究暨万科方案详解

  • 万科引入深铁,发行股份收购三项目。若方案通过,深铁拥有20.56%股份成为第一大股东,利于股东结构优化。并且,万科将显著受益于:

    1)加大深圳区域布局,提升未来增长和利润率;

    2)强强联合,加速转型城市配套服务商;

    3)多方合作推动异地扩张,突破土地资源瓶颈。

  • 万科事件吸引人们对轨道交通+物业模式的关注与探索。

    * “轨道交通+物业模式蓄势待发,以土地混合开发、建设密度高、空间设计宜人、公交可触达性为特征的TOD模式是典型形态,其应用如香港、日本和美国的轨交物业模式值得借鉴。例如,港铁采用地铁+物业开发模式与地产商合作开发土地,以物业开发资金回流反哺地铁建设,是目前国际上极少的可以实现盈利的地铁公司之一。

    * 轨道交通发展空间巨大,十三五期间迎来城市轨道交通建设高峰。保守估计未来5年内新增轨道交通能够为10.8亿平米的上盖物业带来价值提升,蕴含着万亿级别的投资机会。

旅游VR专题研究

  • VR在旅游行业中的已有应用主要是:(1)营销工具:出行前体验,应用于旅行社、OTA等渠道商以及酒店、邮轮、景区等上游资源方;(2)消费内容:VR主题公园。且VR有助于行业信息化水平提升。

  • VR处在爆发前沿。VR本身(包括硬件、市场等领域)蓬勃发展,而目前旅游行业在VR内容分发领域占比比较小(约为5%),但由于旅游行业本身具有体验感强、交互性好的特征,非常适合与VR结合,看好旅游VR未来广阔市场规模。

  • 推荐标的:

    * 宋城演艺:与顶级VR技术公司合作,同时自身多个主题公园将丰富场景载体。

    * 凯撒旅游:产业链一体化加速,线下二代门店已准备接入VR设备,未来有望在全产业链上实现VR布局。

   环境监测及智慧环保行业专题研究

  • 环境监测行业稳步发展。

    * VOC(挥发性有机物)治理与监测已被纳入十三五规划,政策推动下潜在需求即将爆发;需求旺盛,而供给基本稳定,市场竞争格局稳定,企业争相加大研发力度。

    * 重大科学仪器专项将推动环境监测仪器设备国产化。

    * 中游设备供应、下游运营维护更具投资价值。

    * 未来发展重点包括气、水、运维、智慧环保。

  • 智慧环保是环境监测行业未来的发展重点之一。

    * 智慧环保市场空间巨大, 仅空气质量预报信息系统建设的软件部分市场规模预计就可达58亿元左右。未来的商机和发展点包括信息获取环节、互联网前端监测监管数据打包等。

    * 智慧环保项目为政府决策提供有力支持,同时其自身发展也需要政府支持,相辅相成。PPP模式是智慧环保未来的发展方向。

  • 推荐标的:

    * 启源装备:背靠中节能集团,未来有望受益智慧环保及高纯气体主题。


4
一周行业调研

中小盘

  • 伐谋·主题:次新股主题(北京地区)调研邀请

  ——   合纵科技(300477),真视通(002771),暴风集团(300431),康斯特(300445),引力传媒(603598),诚益通(300430),汉邦高科(300449)

计算机行业

  • 云知声CEO 解读智能硬件和语音交互产业趋势电话会议

    ——   真视通(002771),中国互联网大会,汉邦高科(300449),辉煌科技(002296)

电力设备新能源行业

  • 电新天团联合调研第十三站山东站

    ——   积成电子(002339),圣阳股份(002580),威能电源(新三板

社会服务行业

  • 2016年度调研第18弹:寻找可能的超预期

 ——   三特索道(002159),华天酒店(000428),三湘股份(000863

食品行业

  • 五粮液股东会调研邀请

  ——   五粮液(000858)

建材行业

  • 环太湖区域调研邀请,区域挖掘牛股之旅第二弹

 ——   长海股份(300196),久立特材(002318),亚玛顿(002623),新峰管业(被龙泉股份收购),永兴特钢(002756)

小家电行业

  ——   莱克电气(603355),爱仕达(002403)

大型会议

  • 国泰君安2016年电商高端论坛



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